Lock-Up Option Aktien-Verkauf oder Asset-Sale-Angebot von einem Übernahme-Ziel-Unternehmen zu einem freundlichen Erwerber (der weiße Ritter), um einen feindlichen Erwerber (der schwarze Ritter) zu frustrieren. Dieses Angebot zum Verkauf der wesentlichen Vermögenswerte (der Kronjuwelen) oder der beherrschenden Aktien ist attraktiv, friert aber die Vermögenswerte oder Aktien ein, so dass sie nicht ohne Genehmigung der Zielgesellschaften wiederverkauft werden können. Da diese Strategie ein faires Bieten behindern kann. Die Gerichte es oftmals verweigern, außer in Fällen, in denen sie einen größeren Wettbewerb unter den Bietern fördern. Es wird nicht als derivatives Instrument betrachtet, da sein primäres Grundgeschäft das Auftreten eines Unternehmenszusammenschlusses ist und daher nicht der Financial Accounting Standards Board (FASB) - Anweisung 133 unterliegt. Copyright copy 2016 WebFinance, Inc. Alle Rechte vorbehalten. Unerlaubte Vervielfältigung, ganz oder teilweise, ist streng verboten. Lock-Up Periode Was ist eine Lock-Up-Periode Eine Lock-up-Periode ist ein Fenster der Zeit, wenn Anleger eines Hedge-Fonds oder einem anderen eng gehaltenen Investment-Fahrzeug nicht erlaubt sind Einlösen oder verkaufen. Die Lock-Up-Periode hilft Portfolio-Managern, Liquiditätsprobleme zu vermeiden, während das Kapital in manchmal illiquide Anlagen investiert wird. Der Börsengang (IPO) ist eine gemeinsame Sperrfrist im Aktienmarkt für neu ausgegebene Aktien, die typischerweise von 90 bis 180 Tage nach dem ersten Handelstag dauert, so dass Fondsmanager einen niedrigeren Wert behalten können Kassenbestand. BREAKING DOWN Lock-Up-Zeitraum Die Sperrfrist für Hedge-Fonds korreliert mit den zugrunde liegenden Anlagen eines jeden Fonds. Beispielsweise kann ein Long / Short-Fonds, der überwiegend in flüssige Aktien investiert, eine dreimonatige Lock-Up-Periode aufweisen. Da ereignisgesteuerte oder notleidende Hedgefonds oft in dünnere gehandelte Wertpapiere wie Darlehen oder andere Schuldtitel investieren, neigen sie dazu, längere Sperrfristen zu haben. Andere Hedgefonds dürfen keine Sperrfrist haben. Wenn die Sperrfrist endet, können Anleger ihre Anteile nach einem festgelegten Zeitplan, oft vierteljährlich, zurücknehmen. Sie müssen normalerweise eine Frist von 30 bis 90 Tagen einreichen, damit der Fondsmanager die zugrunde liegenden Wertpapiere liquidieren und die Anleger bezahlen kann. Bedeutung einer Lock-Up-Periode für einen Hedge-Fonds Während der Lock-Up-Periode kann ein Hedgefondsmanager in Wertpapiere gemäß den Fondszielen investieren, ohne Rücksicht auf Aktienrücknahmen. Der Manager hat Zeit für den Aufbau starker Positionen in verschiedenen Vermögenswerten und maximieren potenzielle Gewinne bei weniger Kassenbestand. In Abwesenheit einer Lock-up-Periode und planmäßigen Rücknahme Zeitplan, ein Hedge-Fonds-Manager benötigen eine große Menge an Bargeld oder Zahlungsmitteläquivalente zur Verfügung zu jeder Zeit. Weniger Geld investiert werden, und Rückkehr kann niedriger sein. Auch, weil jeder Investoren Sperrfrist variiert durch seine persönlichen Investitionen Datum, kann massive Liquidation nicht für einen bestimmten Fonds auf einmal stattfinden. Lock-Up-Zeitraum für einen Börsengang Die Lock-Up-Periode für neu ausgegebene Aktien eines Unternehmens hilft, den Aktienkurs nach seinem Eintritt in den Markt zu stabilisieren. Wenn die Aktien Preis und Nachfrage sind, bringt das Unternehmen mehr Geld. Wenn Business-Insider ihre Aktien an die Öffentlichkeit verkauft, scheint es das Geschäft nicht lohnt sich zu investieren, und Aktienkurse und Nachfrage würde nach unten gehen. Wenn ein privates Unternehmen arbeitet an Going Public, sind die wichtigsten Mitarbeiter wenig im Austausch für Aktien im Unternehmen bezahlt. Da der Empfang von Aktien gleichbedeutend mit einem Gehaltsscheck ist, wollen viele dieser Mitarbeiter schnellstmöglich in ihre Aktien einlösen. Die Sperrfrist verhindert, dass Aktien zu falsch aufgeblasenen Preisen verkauft werden, die voraussichtlich nach dem Börsengang der Gesellschaft fallen. Beispiel für einen Lock-Up-Zeitraum Im März 2015 endete die Alibaba Group Holding Inc. sechsmonatige Sperrfrist. Unternehmen Insider besitzen 437.000.000 Aktien, etwa 18 der ausstehenden Aktien, durfte ihre Aktie zu verkaufen. Viele Investoren interessierten sich mehr für die Gewinne als für ihre Kostenbasis. Infolgedessen sank der Aktienkurs drastisch. IPO Lock-Up Was ist ein IPO Lock-Up Eine IPO-Lock-up, auch als Lock-up-Periode bezeichnet, ist eine vertragliche Einschränkung bezieht sich auf einen Zeitraum nach einem Unternehmen hat Zunächst öffentlich, meist zwischen 90 und 180 Tagen. Während dieser ersten Handelstage sind Gesellschafter oder Personen, die Mehrheitsbeteiligungen an der Gesellschaft halten, verboten, ihre Aktien zu verkaufen. Sobald die Sperrfrist endet, werden die meisten Handelsbeschränkungen entfernt. Laden des Players. BREAKING DOWN IPO Lock-Up Ein IPO-Lock-up ist getan, so dass der Markt nicht mit zu viel Lieferung eines Unternehmens Aktien zu schnell überschwemmt wird. In der Regel werden nur 20 der ausstehenden Aktien an das investierende Publikum angeboten. Ein einzelner Großaktionär, der alle seine Bestände in der ersten Handelswoche entladen wollte, könnte die Aktie nach unten zum Schaden aller Aktionäre senden. Empirische Erkenntnisse deuten darauf hin, dass die Aktienkurse nach dem Ende der Lock-up-Periode einen dauerhaften Rückgang von etwa 1-3 erleben. IPO-Lock-Up-Perioden erlauben es den neu ausgegebenen Aktien, ohne zusätzlichen Verkaufsdruck von Insidern zu stabilisieren. Dies ermöglicht es dem Markt, die Aktien entsprechend dem natürlichen Angebot und der Nachfrage richtig zu bewerten. Liquidität kann anfangs dünn sein, aber es beginnt schließlich zu festigen mit der Zeit, wie es eine Handelsspanne festlegt. Optionskontrakte können auch während der Lock-Up-Periode mit dem Handel beginnen, was wiederum Stabilität und Liquidität ermöglicht. Der Lock-up-Zeitraum ermöglicht auch bis zu zwei aufeinander folgende Ertragsbericht Releases, die mehr Klarheit über die Geschäftsaktivitäten und Aussichten für Investoren bieten. IPO-Lock-Up-Ablauf Da sich das Lock-Up-Gültigkeitsdatum nähert, erwarten Händler oft einen Preisabfall aufgrund des zusätzlichen Angebots, das auf den Markt kommt. Dies kann zu einem Anstieg der kurzen Zinsen als Händler kurz-verkaufen Aktien in den Auslauf führen. Anleger, die sich um den bevorstehenden Lock-Up-Auslauf kümmern, können versuchen, ihre Long-Positionen mit Optionen zu kürzen oder abzusichern. Während Aktien neigen dazu, verkaufen-off vor der Lock-up-Ablauf, sie nicht unbedingt den Verkauf Druck in allen Fällen. Wenn die Pre-Exspiration Sell-off zu dramatisch ist, kann es oft zu einem kurzen Squeeze am Verfall Tag als Short-Seller aussehen, um ihre Aktien zu decken, um Gewinne oder Verluste zu sperren. Dies ist oft der Fall, wenn ein Handel wird zu überfüllt und Marge Interesse ist exorbitant. Aktien der Shake Shack Inc. (NASDAQ: SHAK) lösten einen kurzen Squeeze vom Tag vor seinem ersten Lock-up-Auslauf am 28. Juli 2015 aus, der den Aktienkurs über 30 in weniger als zwei Wochen katapultierte. Die Margin-Zinsen waren auf über 100 gestiegen, um kurzfristig Anleihen zu leihen.
No comments:
Post a Comment